テスラのCEO、イーロン・マスクによる440億ドルのツイッター買収が銀行に与えた深刻な負担とその影響

川田翔平 2024.08.23 アクセス

イーロン・マスクがテスラの最高経営責任者（CEO）として、現在はXと名を変えたソーシャル・メディアのツイッターを買収した際、資金を提供した銀行が窮地に陥っている。

買収資金を貸し出してから2年近く経過しているが、資金を回収することも、貸倒処理することもできていない。銀行のバランスシートに長期間負担をかけ続けている。

7つの銀行から130億ドルの融資

マスクのX買収に資金を提供したのは合計7つの銀行である。ウォール・ストリートのモルガン・スタンレーとバンク・オブ・アメリカ（BofA）、英国系のバークレイズ、フランス系のBNPパリバとソシエテ・ジェネラル（SG）、そして日系の三菱UFJフィナンシャル・グループ（MUFG）とみずほがマスクに資金を貸し出し、大きな損失を被った。

マスクは2022年10月に440億ドル（約6兆4280億円）で当時のツイッターを買収し、これらの銀行は約130億ドル（約1兆8991円）を貸し出した。

ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）は20日（現地時間）に、当時のツイッター買収金額の過大評価が問題視されていたが、銀行は世界最高の富豪であるマスクが一部の投資家を集めて、既に約300億ドル（約4兆3827円）を買収資金に投入することを決めたため、マスクを信じて融資を行ったと報じた。

金融危機以降、最悪の企業買収資金の貸付

シカゴ大学の財務学教授スティーブン・キャプラン氏によると、当初銀行はマスクに資金を貸し出す際、楽観的な夢を抱いていた。彼らは損失を被った場合でも、通常通り一定の価格でこの融資を市場で売却できると考えていたが、「計画通りに進めばマスクを通じてドルあたり100セントを受け取れる」という誘惑から抜け出せず、融資の売却時期を逃してしまった。

銀行は企業買収資金として資金を貸し出すと、その融資を担保に債券を発行し、元本の一部を最低限回収することが一般的である。しかし、マスクに対するツイッター買収資金の融資はそうではなかった。「二重の利益」を追求するあまり、融資を持ち続けることになり時期を逃してしまったため、損失処理も債券発行を通じた元本回収もできていない。

ピッチブックLCDによると、今まで銀行が行った八方ふさがりの融資としては、2007年にある企業が買収に向けて行った、200億ドル（約2兆9188億円）規模の案件があるが、その企業は約1年で破産し銀行は大規模な損失を被ったまま事態は収束された。今回のテスラのように窮地に追い込まれる状況が続くことはなかった。

キャプラン教授は、テスラの融資が2年近く八方ふさがりの状況が続き、銀行の負担を強いる歴史上最悪の融資となったと指摘した。彼は「テスラの融資は銀行にとって、他のどの窮地に陥った融資よりも、長く負担をかけるものとなった」と述べた。

落ち込むX

マスクが440億ドル（約6兆4214億円）で買収し、Xと名を変えたツイッターは、買収から2年も経たない今、企業価値が190億ドル（約2兆7729億円）程度に急落した。買収金額の半分にも満たない。「報道の自由」を掲げるマスクが、ヘイトスピーチも報道の自由だと擁護することで広告主が離れていっているためである。

最近、米大統領選挙を前にXの使用が増えているというデータが出ているが、広告が回復している兆しは見られない。マスクは広告主が組織的に広告を撤回しているとして訴訟を起こし、広告主には罵声を浴びせているが、彼らは動じていない。

銀行から巨額の買収資金を借りたため、Xは財政的な負担も大きい。マスクは年間の利子負担だけで15億ドル（約2189億円）に達すると明かしている。