暗号資産ビットコイン（BTC）の価格は、先月28日（日本時間）から31日までの4日間で8万7,241ドル（約1,275万7,716円）から8万1,331ドル（約1,189万3,466円）に下落し、直近17日間の上昇分を全て失った。
この期間の6.8%の調整により、約2億3,000万ドル（約336億3,412万7,000円）相当のビットコインのロングポジションが清算された。これは米国株式市場全体の下落傾向と一致しており、S&P500先物指数が先月14日以来の最安値を記録したことも影響した。
その後、ビットコイン価格は若干回復し、1日（日本時間）午後4時30分時点で8万3,400ドル（約1,220万4,340円）前後で取引されている。
「コインテレグラフ」は先月31日時点で、ビットコインが8万2,000ドル（約1,199万9,470円）の水準を維持できなかったにもかかわらず、4つの主要指標がこの価格帯が割安であることを示唆していると分析した。
第一に、ハッシュレート（マイナーが1秒間に実行できる暗号演算の数値）が挙げられる。ビットコインネットワークのセキュリティに左右するハッシュレートは、先月28日時点で7日間平均8億5,620万テラハッシュと過去最高を記録した。これは2月の7億9,880万テラハッシュから大幅に上昇している。
注目すべきは、マイナーが採掘収益の悪化により売却に走る「デススパイラル」の兆候が見られない点だ。実際、先月30日時点でのマイナーから取引所への純送金量はビットコイン125個にとどまり、1日あたりの採掘量450個と比べて極めて低い水準にある。
第二に、企業のビットコイン採用拡大が挙げられる。先月28日、ビットコインマイニング企業のマラ・ホールディングスは、BTC保有拡大のため20億ドル（約2,926億7,002万円）規模の株式売却計画を発表した。
同様に、ゲーム小売大手のゲームストップは先月26日、13億ドル（約1,902億3,551万5,539円）規模の転換社債発行計画を公表し、その中で同社の資産運用戦略にビットコインおよびステーブルコインの組み入れ可能性を示唆した。
第三に、取引所の保有量減少が挙げられる。オンチェーンデータ分析企業「グラスノード」によると、先月30日時点で暗号資産取引所のビットコイン保有量は264万個と、6年ぶりの最低水準を記録した。これは投資家が資産を取引所から引き出し、長期保有の意向を示していることを意味する。
第四に、ETF関連の指標がある。先月27日から28日にかけて、米国の現物ビットコインETFからの純流出がほぼ見られなかったことは、機関投資家が現在の価格帯に強い確信を持っていることを示唆している。
つまり、ビットコインの現在の価格が高値ではなく「割安な水準」である可能性があるという一部アナリストの見解は、単なる楽観論にとどまらず、ハッシュレート 、企業の採用拡大 、取引所保有量の減少、ETF流入という具体的な指標に基づいているのだ。
これらの指標は、ビットコインが「デジタルゴールド」や「非相関資産」といった従来の位置付けが揺らいでいるにもかかわらず、中長期的な展望は依然として明るいことを示していると専門家は指摘している。