パニック買い…米経済「今夏に落ち込む可能性も」
米シカゴ連邦準備銀行（連銀）のオースタン・グールズビー総裁は、ドナルド・トランプ大統領の関税政策の副作用により、現在の米国経済がパニック買いの状態にあり、今年の夏には経済活動が落ち込む可能性があると警告した。
グールズビー総裁は20日（現地時間）、CBSニュースに出演し、「現在、米国民の先行購入により、人為的に高水準の経済活動が生じている」と述べ、家計と供給部門での関税率引き上げに備えた過剰な先行注文が減少する今夏、米国経済が落ち込む可能性があると指摘した。さらに「当初は経済活動が人為的に高く見えるが、夏になると既にすべて購入済みのため、活動が低下する可能性がある」と付け加えた。
トランプ関税の不確実性により米国企業が事前に在庫確保に動いているため、最近の経済活動データなどで米国経済が実際より過大評価されている問題が生じているという。
ただし、グールズビー総裁は短期的な不確実性と財政的困難にもかかわらず、長期的な経済見通しについては楽観的な立場を維持した。「4月に発表されたハードデータ（失業率など数値に基づく実体経済指標）はかなり良好だった。失業率は安定した完全雇用水準にあり、インフレ率は低下している」と述べた。
関連して、最近、連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は公の場で、トランプ関税戦争がもたらした政策の不確実性について、FRBが最大雇用と物価安定の二重責務のどちらを優先すべきか緊張状態に陥る「困難なシナリオ」が展開されていると苦言を呈した。これは、現代の流れの中でFRB が一度も経験したことのない未知の領域に直面していることを意味する。
トランプ大統領は4月2日、主要国に無差別な相互関税を適用し、実際の発効時期を90日間延期した。延期終了時期は7月9日で、その間にトランプ政権が各国と個別の貿易交渉で関税率を引き下げたとしても、現在適用されている10%ポイントの新たなベースライン関税率に加えて調整された相互関税率が加わると、世界経済に深刻な影響が避けられない。
韓国の場合、25%の相互関税率が課された状態で、今週から米国ワシントンDCで両国の経済チーム間で本格的な交渉が進められる。
トランプ関税戦争の立案者の一人とされる、米大統領経済諮問委員会（CEA）のスティーブン・ミラン委員長は、最近のメディアインタビューで相互関税率が適用されると米国の関税実効税率が「13%ポイント」追加上昇すると述べた。具体的な算出根拠は示されなかったが、平均税率を考慮すると、対米貿易黒字を計上している主要国の一つである韓国に課されている25%の相互関税率を「ゼロ」に戻す可能性は事実上ほぼないとみられる。
ミラン委員長が言及した13%ポイントの上昇幅を基準点としてみても、25%から多くても10%前後の関税率引き下げしか期待できない状況だ。